【市场行情】锂电隔膜行业盈利大反转：湿法价格反弹近20%，龙头半年净利最高9亿

2026年7月9日，全球锂电隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）披露2026年半年度业绩预告：公司上半年成功实现同比扭亏为盈，净利润最高达9亿元。Q2环比暴增145%——这不仅是恩捷个体的业绩拐点，更是锂电隔膜行业景气度全面回升的缩影。

价格底部反转：湿法隔膜涨近20%，干法连续两季调价

本轮价格反弹已持续近两个季度。据鑫椤锂电数据，2026年5月国内7μm湿法隔膜主流报价已回升至0.98元/平方米，较2024年四季度的历史低点0.82元/平方米反弹约19.5%；储能用干法隔膜均价则重新站上1.1元/平方米以上，连续两个季度上调。恩捷股份、星源材质等行业龙头均已确认对部分客户执行价格调整。

价格回升的底层逻辑是供给侧的深度出清。2022年国内隔膜行业CR5约为68%，经过连续三年的价格战，中小产能加速淘汰，截至2026年一季度，CR5已攀升至78%，头部企业定价权显著增强，供需格局从”以价换量”转向”量价双升”。

排产数据亮眼：前7月同比增长53%，电解液更达62%

终端需求的高景气正在向中游材料端传导。据机构调研数据，2026年1-7月锂电各材料预排产同比增幅显著：正极+51%、负极+50%、隔膜+53%、电解液+62%，电池整体排产同比大增49%。电解液以77%的同比增幅领跑，隔膜紧随其后，反映出动力电池与储能双轮驱动的需求格局。

储能是最强的增量引擎。2026年一季度，我国储能锂电池出货量达225GWh，同比暴增139%，储能锂电池占同期总出货的比例突破42%。出口同样是重要拉动力——海关数据显示，一季度锂离子蓄电池出口同比大增超50%，欧洲、北美储能市场的大规模起量构成持续的需求支撑。

碳酸锂价格中枢上移，产业链联动涨价

上游碳酸锂价格大幅走高是本轮锂电材料普涨的核心驱动力。2026年5月，广期所碳酸锂期货一度冲上20万元/吨，二季度均价仍维持在17.7万元/吨，显著高于一季度，且较去年同期大幅上涨。碳酸锂涨价自下而上传导至正极、电解液、隔膜及铜铝箔加工费，隔膜环节虽弹性偏弱，但亦受益于整体价格中枢的上移。

展望：Q3旺季将至，量价齐升有望延续

当前已进入三季度传统旺季，下游电池企业备货需求有望进一步抬升。机构认为，随着后续旺季的到来，锂电各环节出货量及价格有望实现双升，叠加储能出口持续放量、固态电池商业化加速推进对高端隔膜需求的拉动，锂电隔膜行业景气上行趋势大概率延续至2026年下半年。

就投资而言，具备规模优势、 海外大客户绑定以及固态电池隔膜技术储备的头部企业，将是本轮周期回升的核心受益者。恩捷股份已建成硫化物固态电解质10吨级及百吨级产线，星源材质也在加速海外产能布局——行业竞争已从”产能竞赛”转向”技术+全球化”的新阶段。

（数据来源：恩捷股份公告、鑫椤锂电、我的钢铁、海关总署、证券时报，截至2026年7月）