【市场行情】恩捷股份H1扭亏最高赚9亿，隔膜行业量价齐升确认周期反转

【市场行情】恩捷股份H1扭亏最高赚9亿，隔膜行业量价齐升确认周期反转

7月9日晚间，全球锂电隔膜龙头企业恩捷股份（002812.SZ）披露2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为7.36亿元至9亿元，同比成功实现扭亏为盈。这一标志性财报数据，被业内视为锂电隔膜行业周期触底反转的核心确认信号。

一、龙头业绩反转：量价齐升逻辑全面落地

恩捷股份在公告中表示，报告期内锂电池隔膜下游市场延续旺盛需求，公司积极调配产能，有效匹配下游客户对高品质隔膜的需求，带动产品销量实现稳步攀升。与此同时，随着行业供需关系持续优化，隔膜产品价格较上年低点已企稳回升，为公司盈利改善提供了有力支撑。

分季度看，恩捷股份Q1净利润约2.6亿元，以此计算Q2净利润预计达4.76亿至6.4亿元，环比增幅高达82%至145%。短短两个季度内，公司盈利水平从微利到高增长，逐季加速修复态势明显。综合毛利率较上年同期大幅提升，全链路成本管控成效显著。

二、价格数据：触底反弹近20%，仍在修复通道中

据鑫椤锂电数据，2026年5月国内7μm湿法隔膜主流报价已回升至0.98元/平方米，较2024年四季度的历史低点0.82元/平方米反弹近20%。我的钢铁网（Mysteel）最新报价显示，湿法涂覆隔膜7μm+2μm规格报价稳定在1.15元/平方米，干法16μm隔膜报价约0.45元/平方米，干法20μm约0.70元/平方米。

行业龙头恩捷股份与星源材质均已确认对部分客户进行了价格调整。干法隔膜价格更是连续两个季度上调，储能用干法隔膜均价已重回1.1元/平方米以上。尽管距2022年历史高点仍有差距，但价格底部确认、趋势向上的信号已相当明确。

三、产能扩张有序，供需格局持续优化

据电池网统计，2026年上半年国内共有5个隔膜新投资项目公布，投资总额约139亿元。行业扩产节奏较2023-2024年明显放缓，项目推进更加注重质量与效率，而非单纯追求规模扩张。供给端增速回落叠加需求端持续增长，行业供需格局稳步改善。

需求端方面，新能源汽车销量保持两位数增长，储能电池出货量同比增速超过50%，两大主力市场对隔膜形成强劲拉动。据国金证券最新观点，锂电全产业链已正式迈入周期触底上行阶段，隔膜作为技术壁垒最高、竞争格局最优的材料环节之一，弹性尤为突出。

四、展望：行业景气度有望持续回升

7月锂电传统旺季窗口已经开启，下游排产环比持续向上。随着碳酸锂价格企稳于12万元/吨附近，中游材料环节的盈利空间显著改善。隔膜行业作为典型的强周期性赛道，经历了两年多产能出清和价格下行后，当前已进入供需再平衡的新阶段。

综合来看，以恩捷股份为代表的一线隔膜企业盈利拐点率先确认，行业价格底部信号清晰，2026年下半年在旺季需求加持下，隔膜行业景气度有望持续回升。建议关注恩捷股份（002812.SZ）、星源材质（300568.SZ）等行业龙头的订单释放节奏和盈利弹性。

文章出处：ldcgm.com 锂电隔膜网 | 发布时间：2026年7月13日