【投融资并购】星源材质赴港上市，干法隔膜龙头加速全球化布局

2026年6月，锂电池隔膜行业迎来重要资本事件。全球干法隔膜龙头企业——星源材质（300568.SZ）正式启动赴港IPO程序，成为中国锂电核心材料企业加速国际化布局的标志性案例。

行业龙头，技术领先

星源材质成立于2003年，是国内最早从事锂电池隔膜研发与生产的企业之一。公司是中国首家掌握锂电隔膜干法单向拉伸技术的企业，2025年干法隔膜全球市占率排名第一，连续六年锂电隔膜出货量位列全球第二。凭借深厚的技术积累，星源材质已成为宁德时代、比亚迪、LG新能源、三星SDI、NorthVolt等全球头部电池厂商的核心供应商。

产能方面，公司已形成深圳、合肥、常州、江苏、南通、欧洲、佛山和东盟（规划中）八大生产基地格局，预计2027年基膜年产能将达到160亿平方米。技术研发上，星源材质全球首发的第五代超级湿法生产线单线产能达2.5亿平方米，设备宽幅超8米，较第四代产能提升超2倍；干法产线已更新至第六代，效率提升10倍并实现全面国产化。

赴港募资，双线布局

根据港交所披露的招股文件，星源材质本次赴港上市募集资金约28%将用于研发固态电池相关产品及新一代锂电隔膜，约27%用于马来西亚和美国海外生产基地建设。这标志着公司从”产品出海”向”产能出海”的战略升级，进一步贴近国际客户、降低贸易摩擦风险、提升全球供应链稳定性。

行业分析人士指出，隔膜作为锂电池四大主材之一，随着新能源汽车和储能市场的持续增长，行业景气度保持高位。数据显示，2025年上半年国内隔膜出货量达136亿平方米，同比增长49%，其中湿法占比超八成，价格已止跌回稳。GGII预计，2025-2027年国内湿法隔膜年复合增速约19%，2027年需求将达295亿平方米。

国际合作，订单充沛

星源材质在国际化布局上成果显著。2024年11月，公司与LG新能源达成全球战略合作备忘录，覆盖时间为2024年至2030年，双方构建120亿平方米隔膜采购框架。此前，公司已与Northvolt签订约33.4亿元供应合同，与LG新能源签订约43.11亿元供应保证协议，与FREYR Battery签订约7.37亿元销售协议。

此次赴港IPO，将为星源材质进一步拓宽融资渠道、优化资本结构、加速海外产能落地提供有力支撑。分析认为，随着全球新能源汽车渗透率持续提升及储能市场爆发式增长，具备技术优势、产能优势和客户优势的隔膜龙头企业将持续受益，行业集中度有望进一步提升。

行业展望

展望未来，固态电池技术的快速发展将对隔膜行业提出新要求。星源材质在招股文件中明确表示，将固态电池相关产品研发作为重点募投方向，展现了前瞻性的技术布局。业内人士认为，隔膜作为锂电池核心材料，在固态电池商业化进程中仍将扮演重要过渡角色，头部企业有望在技术迭代中保持竞争优势。