【市场行情】锂电隔膜行业周期拐点确认：恩捷股份扭亏为盈，量价齐升趋势明朗

【市场行情】锂电隔膜行业周期拐点确认：恩捷股份扭亏为盈，量价齐升趋势明朗

2026年7月21日，锂电隔膜行业迎来关键转折信号。全球隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）此前披露的2026年半年度业绩预告显示，公司上半年预计实现归母净利润7.36亿至9亿元，同比成功扭亏为盈，彻底走出2025年行业价格战带来的盈利低谷。这一标志性事件确认了锂电隔膜行业已正式步入周期修复阶段。

一、价格端：触底回升趋势确立

经过2025年的激烈价格竞争，锂电隔膜价格在2026年二季度迎来实质性修复。据Mysteel数据显示，当前干法16μm隔膜市场价约0.45元/㎡，湿法9μm隔膜主流报价1.5元/㎡，湿法7μm隔膜报价约1.9元/㎡，而高端5μm湿法隔膜报价达2.3元/㎡。行业供需格局持续优化，隔膜产品价格较上年低点已企稳回升，价格端的修复为全行业盈利改善提供了有力支撑。

二、业绩端：龙头率先走出低谷

恩捷股份的业绩修复节奏逐季加快特征十分清晰。公司一季度实现净利润2.6亿元，以此测算二季度净利润区间为4.76亿至6.4亿元，环比增长82%至145%，单季盈利规模较一季度接近翻倍。公司表示，下游锂电池隔膜市场延续旺盛需求态势，动力电池与储能领域装机量持续增长，公司积极调配全球产能资源，有效匹配下游头部客户对高品质隔膜的需求，核心产品产销量持续保持增长。

三、供给端：行业出清加速，格局持续优化

经历前期行业产能集中释放与恶性价格战后，部分中小厂商逐步出清，行业竞争回归理性。与此同时，头部企业仍在有序扩产。沧州明珠（002108.SZ）6月24日公告，公司湿法及干法锂电隔膜项目已全部投产，合计新增年产能4亿平方米。值得关注的是，7月1日实施的电动汽车强制性新国标将电池热失控防护标准从”预警”升级为”不起火”，这一政策将推动高端隔膜需求持续增长，具备技术优势的头部厂商将持续受益。

四、需求端：动力+储能双轮驱动

2026年上半年，下游新能源汽车与储能市场延续高景气度。锂电池隔膜作为核心材料，需求持续旺盛。中国汽车工业协会数据显示，上半年新能源汽车产销保持较快增长，带动动力电池装机量稳步攀升。储能领域同样贡献显著增量，大容量储能电站项目的集中并网拉动储能电池出货量创历史新高。双轮驱动下，隔膜行业需求端支撑强劲。

五、展望：行业反转向上的逻辑全面落地

综合来看，锂电隔膜行业的周期底部已经确认。供给端产能释放节奏放缓叠加中小厂商出清，需求端动力电池与储能双轮驱动持续放量，产品价格端企稳回升趋势明确，三重共振下行业盈利修复的确定性与可持续性较强。具备成本、技术、客户三重优势的头部厂商如恩捷股份、星源材质等，将持续收割市场份额，业绩修复弹性值得期待。

投资者需关注的风险因素包括：行业新增产能后续投放可能冲击供需格局、原材料价格波动、海外产能爬坡不及预期等。但从中长期视角看，锂电隔膜行业在新能源汽车与储能大发展的时代背景下，成长空间依然广阔。