【投融资并购】隔膜行业资本运作加速：星源材质赴港上市、佛塑科技重组告捷，上半年超50家锂电企业启动IPO

【投融资并购】隔膜行业资本运作加速：星源材质赴港上市、佛塑科技重组告捷，上半年超50家锂电企业启动IPO

2026年上半年，锂电隔膜行业资本运作热度持续升温。从星源材质成功登陆港交所实现”A+H”双资本平台布局，到佛塑科技通过资产重组将金力新能源收入囊中，再到恩捷股份盈利反转、沧州明珠大手笔增资扩产——隔膜赛道的投融资并购活动呈现全面加速态势。

星源材质港交所挂牌，获1563倍超额认购

6月23日，深圳市星源材质科技股份有限公司（06067.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌上市，标志着这家全球锂电隔膜出货量连续六年排名第二的龙头企业正式构建起”A+H+瑞交所”三地上市格局。星源材质本次H股IPO发行1.495亿股，每股定价8.98港元，融资规模约13.4亿港元。香港公开发售部分获得1563.16倍超额认购，显示出国际资本市场对锂电隔膜赛道的高度认可。上市首日股价最高涨幅达49.33%，收盘于11.00港元/股。公司同步宣布拟参与设立一只总规模5亿元的新型储能产业基金，其中公司出资1.51亿元，进一步完善储能领域战略布局。

佛塑科技重组金力新能源，净利润预增超14倍

7月14日，佛塑科技（000973.SZ）发布半年度业绩预告，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为8亿至10.5亿元，同比增长1409.72%至1881.50%。业绩爆发主要源于公司完成重大资产重组，将金力新能源收购为全资子公司，锂电池隔膜业务成为全新增长极。本次重组交易中，合并对价低于可辨认净资产公允价值份额的差额计入营业外收入，大幅增厚了公司当期业绩。分析人士指出，这一收购案例为隔膜行业以资产重组方式实现快速扩张提供了范本。

行业景气回升，恩捷扭亏沧州明珠扩产

全球锂电隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）7月9日披露半年度业绩预告，预计上半年净利润达7.36亿至9亿元，成功实现同比扭亏为盈。报告期内下游市场需求延续旺盛态势，公司产品销量稳步攀升，叠加全流程成本管控成效显著，盈利水平逐季加速修复。与此同时，沧州明珠（002108.SZ）于7月15日公告，拟通过全资子公司向孙公司沧州明珠锂电隔膜有限公司增资5亿元，全部计入注册资本，专项用于沧州湿法隔膜二期项目建设，加码高端湿法隔膜产能布局。

上半年超50家锂电储能企业启动IPO

据高工产业研究院（GGII）7月29日发布的不完全统计，2025年至2026年上半年间，A股与港股合计已有超过50家锂电、储能相关企业启动上市进程。其中创业板成为A股主战场，港股A+H双线并行趋势明显。从细分赛道来看，储能系统、锂电材料、制造设备三大领域领跑；从募资用途来看，产能扩张、研发投入、全球化布局构成三大主线。隔膜作为锂电材料的核心环节，正成为资本追逐的重点赛道之一。

业内专家表示，锂电隔膜行业正处于周期触底回升的关键节点，龙头企业通过IPO、重组、增资等多种资本手段加速产能扩张和技术升级，行业集中度有望进一步提升，具备技术优势和规模效应的头部企业将持续受益于这轮资本热潮。