【产业观察】湿法为王·价格回暖·供需拐点隐现：锂电隔膜行业牛市曙光乍现

ldcgm.com · 产业观察  |  2026年7月8日

历经长达三年的深度调整，锂电隔膜行业正在经历一场前所未有的变局。最新数据显示，2025年中国锂电隔膜全年出货量达323亿平方米，同比增长45.4%，行业从供过于求的泥潭中艰难起身，供需格局正从宽松转向紧平衡。与此同时，湿法隔膜份额突破82%，头部企业并购整合加速，超薄化技术持续突破——一个以”结构升级”为核心驱动力的新周期，已悄然拉开序幕。

一、出货量高增45%，头部企业满产满销

从数据来看，2021至2025年，中国锂电隔膜出货量以年均超过40%的复合增长率快速扩张。GGII（高工产研锂电研究所）数据显示，2025年全行业出货323亿平方米，其中湿法隔膜占比攀升至82.6%，干法隔膜份额则跌破18%，结构性分化愈发显著。

供需关系的改善，是本轮行情的核心驱动力。自2023年起，大量新增产能集中释放导致行业陷入价格战，基膜价格一路下探至历史低位。然而，随着下游新能源汽车和储能装机持续放量、314Ah大电芯渗透率超过70%，对隔膜一致性及稳定性的要求显著提升，优质湿法隔膜的需求被快速消化。自2025年9月起，头部湿法企业已全面进入满产满销状态，部分企业甚至启动委外代加工模式。

值得注意的是，当前供需缺口最早将于2027年前后显现。扩产周期长、技术壁垒高，意味着短期供给弹性极为有限，紧平衡格局有望在未来1-2年内延续。

二、湿法独大：5μm超薄隔膜加速渗透

湿法隔膜对干法的替代，是本轮周期最清晰的产业趋势。2024年湿法隔膜出货量占比为76.9%，2025年已跃升至82.6%，一年提升近6个百分点。

核心推动力来自两方面：其一，价格差收窄。上半年湿法隔膜价格战使主流湿法基膜与干法基膜的单平米价差压缩至0.15元以内，性价比天平向湿法倾斜；其二，性能需求升级。储能大电芯对隔膜的抗氧化性、热稳定性要求极高，干法隔膜的固有劣势被放大，湿法成为储能主流路线的一致之选。

超薄化进程同样在加速推进。2026年4月，湿法基膜5μm主流报价已至1.26-1.55元/平方米，均价约1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm（5μ+2μ）均价达1.71元/平方米。更薄的厚度意味着更高的能量密度，超薄隔膜正在成为头部电池企业的”标配”，二三线隔膜企业的产品验证和切换也在加速。

三、并购潮涌：行业从”规模扩张”转向”结构整合”

在”反内卷”的政策导向下，锂电隔膜行业正迎来史上最大规模的并购整合潮。

2025年末，恩捷股份宣布拟收购中科华联，启动产业链纵向一体化整合；佛塑科技收购金力股份事项通过深交所审核，资本市场”隔膜江湖”迎来新一轮扩容。行业观察人士指出，在经历三年价格战后，单纯的规模扩张已无法构建护城河，具备超薄高强隔膜量产能力、拥有全球化交付网络的企业，才能在这轮洗牌中真正胜出。

从竞争格局来看，行业”一超多强”格局稳固。上海恩捷以约70亿平方米的年出货量稳居第一，星源材质约40亿平方米紧随其后，河北金力、中材科技、惠强新材、中兴新材等组成第二梯队。CR10超过90%，中小企业的生存空间正在被持续压缩。

四、价格触底回升：牛市周期曙光乍现

经历了2023-2024年的惨烈价格战后，锂电隔膜价格在2025年下半年迎来温和反弹。湿法隔膜率先企稳回升，干法隔膜因储能等领域需求支撑同样止跌。不过，行业人士普遍认为，当前价格仍处历史低位，全面上涨周期尚未到来——真正的价格主升浪，或将在2026-2027年供需缺口兑现后出现。

从全球视野看，共研网数据显示，2025年全球锂电隔膜市场销售额约45亿美元，预计2026年增至49亿美元，2026-2032年复合增长率约7.8%，2032年将达到75亿美元（约540亿元人民币）。亚太地区仍是绝对核心市场，中国企业的全球话语权正在持续增强。

五、结语：结构性机遇大于整体性繁荣

锂电隔膜行业的新周期，不是简单的产能扩张，而是在技术迭代、供需重构和全球竞争三重因素叠加下的结构性升级。湿法超薄化、高端化是确定方向，并购整合将加速行业出清，具备技术壁垒和全球化能力的企业，正在拿到下一场竞争的入场券。

对于从业者和投资者而言，分辨”真龙头”与”假扩张”，远比追逐整体出货量增速更为重要。牛市曙光已现，但只有真正穿越周期的企业，才能享受它的红利。

撰稿：ldcgm.com | 锂电隔膜网 · 产业观察栏目
数据来源：GGII、EVTank、中商产业研究院、共研网等