【产业观察】锂电隔膜触底反转：从”内卷”到”新周期”的跨越

【产业观察】锂电隔膜触底反转：从”内卷”到”新周期”的跨越

2026-07-18 来源：ldcgm.com 锂电隔膜网

2026年过半，锂电隔膜行业交出了一份令人瞩目的”翻身”答卷。龙头企业恩捷股份上半年预计实现归母净利润7.36—9亿元，同比成功扭亏为盈，二季度环比增幅高达82%—145%。这份业绩预告背后，是锂电隔膜行业历经两年”价格战”寒冬后，正式宣告触底反转。

从行业数据来看，反转信号已全面落地。据GGII统计，2025年中国锂电池隔膜总出货量达323亿平，同比增长45.4%，供需格局从前期的宽松转向紧平衡。进入2026年，头部企业产线满负荷运转，7μm湿法隔膜主流报价从2024年四季度的0.82元/平方米低点，反弹至2026年5月的0.98元/平方米，涨幅近20%；储能用干法隔膜均价更是连续两个季度上调，回到1.1元/平方米以上。

这场反转，不是简单的周期轮回，而是行业出清之后竞争格局的系统性重塑。

价格战落幕：三年出清，剩者为王

回顾过去三年，锂电隔膜行业经历了一轮惨烈的洗牌。2022年至2024年，随着大量新增产能集中释放，市场出现供需错配，产品价格持续下行。恩捷股份2024年一度亏损5—6亿元，中材科技净利润同比下滑近六成，星源材质、沧州明珠等企业盈利也大幅承压。

“那段时间，行业毛利率从高峰时期的40%以上一路压到不足20%，很多中小企业的产线直接停摆。”一位隔膜行业资深人士对记者表示。

然而，正是这轮残酷的”内卷”，加速了落后产能的出清。据行业数据，国内隔膜行业CR5从2022年的68%提升至2026年一季度的78%，龙头企业的市场集中度和议价权显著增强。2025年8月，星源材质、中兴新材、惠强新材、沧州明珠等8家干法隔膜骨干企业齐聚深圳，达成了”价格自律、科学释放产能、暂停扩产”等反内卷共识，成为行业从恶性竞争走向理性发展的分水岭。

到2025年下半年，供需格局已发生根本性转变——连续两年的价格战让新进入者望而却步，而下游新能源汽车和储能市场的需求却在爆发式增长。2025年全球锂电池出货量达2280.5GWh，同比增长47.6%，直接拉动隔膜需求水涨船高。

结构重塑：湿法主导加速，干法占比跌破18%

在总量增长的同时，隔膜行业的产品结构也在加速演变。GGII数据显示，2025年湿法隔膜占比从2024年的78%跃升至82.6%，干法隔膜则跌破18%。这一变化的驱动因素有两点：一是湿法隔膜价格战使其与干法的价差缩小至0.15元/平以内，性价比优势凸显；二是储能领域314Ah及以上大容量锂电池占比超70%，其对隔膜稳定性和一致性的高要求，天然更适合湿法工艺。

与此同时，涂覆技术的渗透率也在持续提升。陶瓷涂覆、PVDF涂覆、芳纶涂覆等工艺被广泛用于提升隔膜耐热性和抗穿刺能力，涂覆隔膜的占比已超过60%。恩捷股份在2025年发布了第二代5μm高强基膜产品，凭借超薄、高强度的特性，可有效提升电池能量密度，标志着国产隔膜在高端产品线已具备全球竞争力。

新周期重启：扩产潮与出海加速并行

有趣的是，就在行业刚刚”缓过劲”来的2026年5月，新一轮扩产潮便悄然启动——沧州明珠拟投资33.8亿元建设年产24亿平湿法隔膜项目，恩捷股份宣布投资40亿元建设年产50亿平项目，璞泰来更是豪掷56亿元在四川邛崃建设年产72亿平项目。这轮扩产与三年前”撒胡椒面”式的粗放扩张不同，企业更倾向于在现有基地进行产能扩建，并聚焦高端产品，体现了”以质取胜”的新思路。

在出海方面，国内龙头的全球化布局也在提速。星源材质于2026年6月通过港交所上市聆讯，马来西亚年产20亿平湿法隔膜基地稳步推进；恩捷股份在欧洲、北美等海外市场的份额持续提升。据共研网数据，2025年全球锂电池隔膜市场销售额约45亿美元，预计2032年将达75亿美元，CAGR约7.8%，而海外隔膜企业扩产偏慢，为中国企业的全球化提供了难得的窗口期。

展望：固态电池不是”终结者”而是新赛道

市场上一直有一种声音认为，固态电池的发展将”消灭”传统隔膜。但实际情况并非如此——半固态电池仍需使用复合隔膜，全固态电池则需要刚性骨架膜或固态电解质支撑层。2026年5月，宁德时代宣布其凝聚态电池进入量产准备阶段，能量密度达500Wh/kg；三星SDI也预告全固态电池中试线将于2027年投产。这些进展非但没有削弱隔膜的价值，反而对隔膜的耐热性、离子传导性和界面兼容性提出了更高要求，打开了另一条成长曲线。

综合来看，锂电隔膜行业已从”活下去”的求生模式切换到”谋发展”的扩张模式。据多家券商预测，2026年隔膜价格有望继续稳步回升，行业盈利修复的确定性强。但需要警惕的是，新一轮扩产潮若缺乏理性引导，可能再度引发供需失衡。如何在增长与克制之间找到平衡，将是行业下一阶段的关键命题——经历了阵痛的中国锂电隔膜行业，理应比三年前更加清醒和成熟。

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