【市场行情】锂电隔膜H1盈利反转确认：恩捷最高赚9亿，星源港股上市，行业供需偏紧价格回升

2026年7月26日 09:30 | 来源：锂电隔膜网 ldcgm.com

7月9日，全球锂电隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）披露2026年半年度业绩预告，上半年归母净利润达7.36亿～9亿元，同比成功扭亏。这是锂电隔膜行业周期触底回升的核心信号，标志”量价齐升”逻辑全面兑现。

一、供需格局持续改善，价格中枢稳步上移

从供给端看，2026年新增有效隔膜产能有限，产能扩张受制于设备验证周期与客户认证流程，供给端约束依然偏紧。从需求端看，储能电池需求持续旺盛，动力电池需求维持增长，下游总需求保持增势。恩捷股份明确表示，”目前在手订单充沛，产能利用率处于高位水平，2026年出货量有望进一步增长”。

我的钢铁网（Mysteel）数据显示，湿法隔膜涂覆7μm价格维持在1.15元/平方米，干法16μm价格约0.45元/平方米，价格较2024年低位已有明显回升。随着供需偏紧格局延续，业界预期产品价格中枢仍有上行空间。

二、龙头企业盈利大幅修复，Q2环比高增

恩捷股份H1净利润中值约8.18亿元，按中值计算，Q2单季净利润约4.55亿元，较Q1的约3.63亿元环比增长约25%，盈利能力逐季加速修复。

盈利修复的驱动因素有三：①下游旺盛需求带动产销量稳步提升；②全链路成本管控持续压降单位成本；③产品价格较上年低位触底回升，毛利率明显改善。恩捷在海外市场同样进展顺利，匈牙利工厂已与全球某知名电池厂商签订2025—2033年不少于9.6亿平方米的供货协议。

三、星源材质港股上市，行业资本化提速

6月23日，星源材质（06067.HK）正式登陆香港联交所，上市首日最高涨幅达49.33%，收盘报11.00港元/股，总市值突破百亿港元。星源材质深耕锂电隔膜二十余年，是全球第二大隔膜供应商，掌握干法、湿法、涂覆隔膜三大主流技术，湿法+涂覆隔膜年产能约9.4亿平方米。港股上市将为其进一步拓展海外客户、提升全球竞争力提供资本支撑。

四、行业展望：供需缺口或进一步扩大

综合头部企业表态与第三方机构数据，2026年下半年锂电隔膜市场有望延续以下趋势：

• 价格趋势：供需偏紧叠加成本支撑，价格预计稳中有升，湿法涂覆隔膜价格有望突破1.2元/平方米。
• 盈利趋势：规模效应与成本管控共振，龙头企业毛利率有望进一步修复至30%以上。
• 格局趋势：头部企业海外建厂提速，恩捷匈牙利、星源欧洲产能逐步落地，全球份额向中国龙头集中。

总体而言，锂电隔膜行业已确认进入新一轮上升周期，供需缺口或将支撑价格与盈利持续修复。建议持续关注恩捷、星源等龙头企业的产能释放节奏与海外订单落地情况。

（数据来源：恩捷股份业绩预告、星源材质公告、我的钢铁网Mysteel、财联社，2026年7月）