【市场行情】供需紧平衡叠加涨价潮 锂电隔膜行业盈利修复进行时

2026年8月2日 09:30 | 来源：锂电隔膜网 ldcgm.com

【核心数据】

• 2025年中国锂电隔膜出货量323亿平，同比增长45.4%
• 湿法隔膜占出货结构82.6%，干法占比跌破18%
• 头部企业湿法隔膜涨价幅度达30%，行业整体涨幅预计超20%
• 2026年全球锂电隔膜市场规模预计达49亿美元，2026-2032年CAGR 7.8%

自2025年下半年起，国内锂电隔膜行业经历了长达两年的”内卷”阵痛后，终于迎来景气回升的拐点。在供给端”反内卷”与需求端放量双轮驱动下，行业供需关系正从宽松向紧平衡切换，头部企业盈利修复态势明确。

一、出货量创历史新高 供需格局逆转

据高工产研锂电研究所（GGII）数据，2025年中国锂电池隔膜全年总出货量达323亿平方米，同比增长45.4%，创下历史新高。其中，头部湿法隔膜企业自2025年9月起已实现满产满销，部分企业启动委外代加工模式，行业产能利用率持续攀升。

值得注意的是，本轮供需改善背后存在结构性分化特征。湿法隔膜凭借性价比优势加速替代，2025年市场份额从78%跃升至82.6%；干法隔膜占比则同比下滑近5个百分点，跌破18%。这一变化的直接推手是：上半年价格战使主流湿法与干法基膜价差缩窄至0.15元/平方米以内，下游电池厂商加速切换采购方案。

二、涨价潮启动 行业盈利修复明确

价格端是本轮行情最直接的验证信号。2025年12月，多家隔膜头部企业向客户发出调价通知书，其中一梯队企业宣布对湿法隔膜产品（含基膜及涂覆）售价上调30%。鑫椤锂电分析师陈雷雨预计，本轮锂电隔膜整体涨价幅度可达20%以上，有望带动隔膜企业业绩由亏损或盈亏平衡转向盈利。

涨价底气源于供需基本面的实质改善。2025年Q4起，下游锂电池企业加速对中小湿法企业产品验证，部分企业临时切换干法隔膜以应对旺季需求，侧面印证了订单的充裕程度。

三、全球市场持续扩容 中国企业加速出海

放眼全球，据共研网统计，2025年全球锂电池隔膜市场销售额约45亿美元，2026年预计达49亿美元，2026-2032年复合增长率（CAGR）约7.8%，2032年规模有望突破75亿美元。亚太地区为绝对核心市场，北美与欧洲则为重要增量区域。

在此背景下，恩捷股份、星源材质等国内龙头已将海外扩张作为核心战略。恩捷位于匈牙利生产基地预计今年完成全部产线安装投产，覆盖欧洲本土供应。

四、新一轮扩产隐忧：警惕周期陷阱

行业刚刚缓过劲，新一轮扩产潮已悄然启动。据行业媒体近期调研，多家头部企业宣布扩产计划，背后是动力电池与储能需求爆发的集体冲动。业内担忧，若扩产节奏过快，或在2027年前后再次打破供需平衡，重蹈”量增利薄”的覆辙。

【市场展望】

短期内，在下游旺盛需求支撑下，锂电隔膜价格有望延续稳中偏强态势，头部企业产能利用率维持高位，盈利修复趋势料将延续至2026年末。中长期看，湿法路线主导地位将进一步巩固，同时具备高端涂覆产能和海外产能布局的企业，将在下一轮竞争洗牌中占据先发优势。建议持续关注恩捷股份、星源材质、中材科技等头部企业的产能利用率与毛利率变化。

风险提示：下游需求不及预期、扩产进度超预期导致供给过剩。